【影.回音壁】值得珍藏！重温2025年这些令人动容的同框

傲雷影儿

值得珍藏！重温2025年这些令人动容的同框

视频素材/网络

傲雷影儿

值得珍藏！重温2025年这些令人动容的同框

红影

很奇妙的同框，令人惊叹

樵歌

这是载入史册的一年！

傲雷影儿

樵歌 发表于 2025-12-26 20:02
这是载入史册的一年！

感谢才友临帖赏析，问好，相互学习了

傲雷影儿

红影 发表于 2025-12-26 19:44
很奇妙的同框，令人惊叹

感谢才友临帖赏析，问好，相互学习了

驻在平安夜前夕

中国资产，沸腾了！

中国商报
2026-01-03 09:02 发布于：北京市

新的一年从精神滋养开始。读书，正是对自我的养心养气、储才储能，是迎接光明未来的精神准备。中国商报特别栏目“阅”见商道来了，每期挑选一部书籍伴您航行商海。

                               
登录/注册后可看大图

2026年新年开端，中国资产大爆发。

驻在平安夜前夕

1月2日新年首个交易日，港股三大指数高开高走。截至收盘，恒生指数涨2.76%，报26338.47点，恒生科技指数涨4%，国企指数涨2.86%。

A股同样韧性前行。在2025年的最后一个交易日里，A股盘面亮点多多，不仅仅是耐心资本有力度的加仓，低波红利主线再度闪亮，而且还在于动量资金对科技成长方向仍然寄予厚望，从而勾勒出2026年年初的热点演绎脉络。

高盛在《2025年中国股市十大经验总结》中称，中国股市正从“希望”阶段向“增长”阶段过渡。2025年A股和H股分别录得16%和29%的回报。

值得关注的是，中国股市强大表现的背后离不开政策红利的持续释放。2025年以来，监管部门以深化投融资综合改革为核心牵引，打出一套深改“组合拳”，不断提高投资者回报水平。【此前报道：】

2025年11月4日，金融监管总局提出，进一步巩固提升香港国际金融中心地位，持续深化内地与香港的互联互通。2025年多个优质国内公司赴港上市，如宁德时代港股IPO项目募集资金410.06亿港元，成为2025年全球第二大IPO。

2025年香港IPO市场强劲反弹，按上市日期计算，共完成117只新股上市，实际募资总额为2856.93亿港元，位居全球IPO市场规模第一，而2024年仅有70只新股，实际募资总额为881.47亿港元，新股上市数量和募资额分别增长67.14%、224.11%。

驻在平安夜前夕

2026年，在具体投资方向上，机构表达了对新机遇的关注。招商银行提出，流动性宽松如遇业绩改善催化，有望驱动A股继续向上生长，成长风格继续占优。【此前报道：】

摩根大通发布的展望称，沪深300指数到2026年年底目标点位为5200点；摩根士丹利则将沪深300指数今年的目标点位上调至4840点；高盛预计盈利增长将成为主要动力，受益于AI技术应用、企业出海扩张以及“反内卷”政策带来的利润率改善。到2027年年底，中国股市可能上涨38%，其中2026年盈利增长预计为14%，估值仍有约10%的修复空间。

接下来，在股市中如何避免“踩坑”？高盛表示，慢牛行情有望延续，但步伐可能放缓，市场结构将更注重盈利兑现。

值得关注的是，上市公司基本面持续改善将为2026年行情全面走牛提供内生动力。2025年12月31日晚，A股市场迎来一波年度业绩预告“报喜潮”，天赐材料、首钢股份、传化智联、孩子王、光库科技、盐湖股份、华菱钢铁等7家上市公司集体发布2025年度业绩预告，纷纷预计全年业绩将实现同比大幅增长。

其中，传化智联以归母净利润上限7亿元、同比预增361.57%的成绩，成为此次业绩预告中的亮点。

从智慧物流到新能源材料，从光通信到母婴零售，这批公司的高增长预期，不仅反映了特定行业景气度的强劲回升，也显示了企业通过产品升级、成本控制和战略并购穿越周期的能力。

驻在平安夜前夕

另据国开证券研报，多数主要宽基指数前三季度业绩延续改善，核心资产指数盈利质量提升明显；央企营收及归母净利润同比、环比数据较此前进一步好转，且年内选择中期分红的央企上市公司占比远高于地方国企和民企。

不仅如此，2025年，以中央汇金、中国诚通等为代表的“国家队”资金多次借道ETF入市，推动ETF总规模成功突破6万亿元大关，再创新高。截至2025年12月31日，年度涨幅超过100%的ETF共计8只，均为股票型ETF，翻倍ETF数量创年度历史最高水平。其中，国泰创业板人工智能ETF大涨逾150%，涨幅居首。

而最新公布的2025年12月PMI数据更折射出了中国经济强大的韧性，为2026年的年初行情打下了坚实基础。

                               
登录/注册后可看大图

饶钢，资深董秘、CFO，上海国家会计学院兼职教授，笔名“饶胖”

驻在平安夜前夕

上海交通大学上海高级金融学院/亚利桑那州立大学凯瑞商学院金融博士、香港中文大学会计硕士，复旦大学哲学研究生。注册会计师、注册资产评估师、高级工程师。

曾任上市公司董秘财务总监，擅长金融、法律和资本运作。曾操盘企业IP0、资本运作和企业并购。管理的VC基金获十数倍投资回报。

全书首先以紫晶存储爆雷事件切入，通过会计“洞穴之喻”揭示财报分析的底层逻辑：会计数据只是企业经营的投影，唯有把握业务本质才能穿透报表迷雾。

其次，作者引入财务舞弊的重要研究作为实务分析的基础，并结合案例对造假的核心手段——会计操纵和交易造假进行重点分析，总结出常见财务造假的逻辑链和造假方程式。

具体来看↓↓↓

• 像读侦探故事一样沉浸式学财报分析
  
  

采用第一人称视角，从真实案例故事出发，通过故事化的叙述呈现财务分析的思路，让读者在轻松的阅读中掌握财报分析的基本方法。

• 化繁为简，提供了一套能够快速掌握财报分析的关键方法和工具
  
  

摒弃财务分析教材的厚重分析框架，瞄准几个重点，抓住几个关键数据，以现有财务报表体系能够直接获得的数据为基础，以理解商业模式为抓手，见招拆招，层层深入，可快速上手。

• 会计数据与关联信息结合起来分析，对非财务专业人士更具实用性
  
  

本书的分析不仅仅停留在数据本身，而是集合大量的关联信息去解读数字背后企业真实的经营情况，让财报分析真正为决策提供参考。

• 热点真实案例，覆盖热点、难点行业
  
  

作者选取了近两年来国内企业财务造假和舞弊的典型案例，其中创新型企业的财务业绩表现是财务分析的难点所在，作者选取了代表性案例（特发信息与惠程科技）并提供了针对性的分析模板。

新的一年，让我们在实践中修炼一双洞察真相的慧眼，识破财务套路。

祝大家2026年高歌猛进、股市长红！

制图丨苏晓宇

封面丨摄图网

责编丨喻悦 李沫楠 付颢琬 唐砚

驻在平安夜前夕

必胜客在2025 | 从“庆祝餐厅“到“每日之选”

来源：金羊网　　发表时间：2025-12-30 21:24

                               
登录/注册后可看大图

新年的钟声尚未敲响，但全国各地的必胜客餐厅已经进入跨年节奏：有的门店推出限量主题披萨，有的用IP联名打造沉浸式装饰与周边，还有的举办丰富多彩的跨年迎新派对。从南到北，从东到西，无论是繁华都市的商圈中心，还是宁静小镇的街角一隅；从家庭聚餐到朋友派对，从堂食到外送，必胜客用同样的红色屋顶和不同的细节，连接着各地消费者的节日记忆。  

驻在平安夜前夕

                               
登录/注册后可看大图

近年来，必胜客与多个热门IP联名，2026年新年伊始，又将与黄油小熊合作，共庆新年

驻在平安夜前夕

当2025年的日历即将翻过最后一页，辞旧迎新的节点总能引发人们对时间与变迁的感慨。对于无数中国消费者而言，必胜客的红色屋顶，正是这三十五年时代洪流中一个温暖而鲜明的记忆坐标。从1990年北京前门大街的第一家店，到如今遍布千城的庞大网络，必胜客早已超越了一张披萨的意义，成为一代人西餐启蒙、家庭欢聚和重要时刻的见证者。

然而，江湖从未静止。在中国这个全球最富活力也最“内卷”的餐饮市场，当新消费浪潮席卷而来，“西餐优等生”又将如何作答？

2025年，是必胜客交出阶段性答卷的一年，其扩张的步伐非但没有放缓，反而愈发稳健有力。这背后，是一场关乎速度、价值、产品与效率的全面进化。这不仅是一个品牌的生存之道，更是一个餐饮巨头深度融入中国，并实现“再造”的生动样本。

加速的“必胜”之道：从市场洞察到拓店雄心

“从1990年到2023年，我们用33年开了3000家店；而从3000家到4000家，我们只用了2年多一点的时间。”必胜客中国品牌总经理蒯俊在早前的专访中透露的这组数据，精准地勾勒出品牌发展的“加速度”。这种惊人的扩张速度在过去一年中得以延续，并正朝着“到2028年门店总数跨过6000家”的目标稳步迈进。

驻在平安夜前夕

驱动这场加速的核心，蒯俊一语道破：“这种加速并非简单的KPI驱动，而是我们基于对市场机会的深刻洞察。”他指出，今天的中国餐饮环境已天翻地覆，西餐从“偶尔体验”的高端消费，转变为“日常可选，而且要物超所值”的刚需。

                               
登录/注册后可看大图

快速发展的必胜客WOW

驻在平安夜前夕

洞察之后，是精准的战略落地。必胜客的加速扩张，首先得益于门店模型的创新。除了经典的家庭欢聚餐厅，必胜客为下沉市场和一人食场景打造的“WOW店”表现也可圈可点。WOW店模式主打“每日低价”，还进行了后厨优化，以及丰富的菜品创新，成功敲开了广阔下沉市场的大门。

其次是加盟体系的助推。蒯俊解释道：“我们希望加盟商能带我们去到那些‘我们想去但暂时去不了的地方’，比如特定的景区、学校，偏远地区、低线城市这些‘加盟伙伴比我们有更高运营效率的地方’。”凭借成熟的品牌心智和完善的全国性供应链网络，必胜客为加盟商提供了一个高起点，共同开拓市场，也将为必胜客的扩张版图注入强大动能。

最后，也是最坚实的底气，源于集团百胜中国强大的供应链。百胜中国已在全国拥有33个物流中心，配送范围覆盖超5000座城镇。这张巨大的物流网络，让必胜客敢于向更偏远的地区渗透，同时保证食材品质的稳定和成本的有效控制。

“价值回归”的再定位：从庆祝餐厅到Everyday Choice

定价即定位。近年来，必胜客的价格调整引发了市场的关注。许多人将其解读为应对激烈竞争的“价格战”，但在必胜客的战略蓝图中，这被赋予了更深远的意义——“价值回归”。

驻在平安夜前夕

“我们确实在去年做了一次较大幅度的调价，但这不是简单的打折促销，这是一项长期的、战略性的策略，我们称之为‘价值回归’。我们的目标是重新锚定消费者对必胜客的价值感知——我们不仅能提供高品质的西餐体验，也能提供极具性价比的日常选择。”蒯俊的这番话，清晰地揭示了必胜客的雄心：从“特殊日子的庆祝餐厅”转型为消费者的“everyday choice”（日常选择）。通过调整人均客单价，必胜客极大地拓宽了其市场空间，成功吸引了更广泛的客群。

                               
登录/注册后可看大图

驻在平安夜前夕

                               
登录/注册后可看大图

必胜客广受欢迎的新品手作薄底披萨和主张“不玩虚的 一价到底”的秋季菜单

市场的反馈立竿见影。2025年前三季度同店客流量均实现了17%同比增长。这背后，是一套“组合拳”，通过AI、自动化、后厨优化等方式，必胜客在运营效率上大幅提升。更令人称道的是，在“降价”的同时，必胜客前三个季度的餐厅利润率都是同比上升的，可以说，必胜客在“韧性”层面下足了功夫。对此，蒯俊在接受专访时表示：“品牌的核心形象不在于价格高低，而在于它是否提供超越顾客期待的价值。我们希望必胜客的形象能转向‘高质价比的西式休闲餐饮品牌’。”

驻在平安夜前夕

“守正”与“出新”：在经典与创新间游刃有余

如何在一个拥有35年历史的品牌中，既保留经典记忆，又注入年轻活力？必胜客的菜单策略给出了一个精彩的答案，即“守正”与“出新”的平衡术。

“守正”，是守护品牌的根基。像超级至尊披萨这样的经典产品，以及“尖叫星期三”等经典促销活动，是必胜客的“锚”，承载着无数老顾客的情感记忆和稳定偏好，必须保证其口味的稳定性和供应链的高效。

而“出新”，则是吸引新客的“涟漪”。近年来，必胜客频频推出如香菜猪耳披萨、牛蛙披萨等极具话题性的菜品。这些产品或许并非销量冠军，但其价值远超销售额本身。蒯俊解释，这些新品的核心目的在于社交传播、品牌年轻化和品类边界拓展。“现在餐饮新品的传播力很大程度取决于它的‘可拍性’和‘可聊性’，”他提到，“它们能让年轻人觉得必胜客懂得玩梗，愿意尝鲜。”有趣的是，香菜披萨在一些南方城市的表现远超预期，证明了这些“试验田”式的创新同样能带来真实的商业回报。

这种“守正出新”的策略，让必胜客的品牌形象变得立体而丰满。它既是可靠的、经典的，又是会玩的、新潮的。无论是想怀旧的70、80后，还是追求新鲜感的00后，都能在必胜客找到属于自己的菜单。

驻在平安夜前夕

全渠道的未来图景：当AI与外卖重塑体验

如果说门店扩张和价值回归是必胜客的“面子”，那么强大的数字化能力和全渠道运营体系则是其决胜未来的“里子”。

外送业务的崛起是必胜客业务结构中重要的变化之一。如今，外送与外带的销售占比已超过一半。曾担任必胜客宅急送总经理的蒯俊对此有着深刻理解：“外送对比萨品类而言是一个特别重要的消费场景。”与许多视外卖为“赔本赚吆喝”的餐饮企业不同，必胜客依托百胜中国强大的“数字化护城河”和运营体系，借助AI、自动化等技术，让外送业务良性运转。

与此同时，超过2亿的庞大会员是必胜客穿越周期的另一大“护城河”。必胜客致力于将会员从“优惠券用户”转化为“品牌的长期朋友”，通过提供限定周边、IP联名优先权等独特价值，建立超越折扣的归属感和认同感。

在餐厅运营的后端，科技的力量同样在释放巨大潜力。AI智能店长“Q睿”的试点，正是这一趋势的缩影。“Q睿”可以在几秒内生成考虑到天气、节假日等多种因素的最优排班表，自动提醒物料补充和设备维护，将店长和员工从重复性事务中解放出来，更专注于顾客服务。这种“AI赋能、人来决策”的模式，追求的是“有人情味”的智能化，让AI与人的经验形成双向学习，共同提升餐厅的运营效率与服务质量。