毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:12
IPO募资再创新高2020年1月16日，七只新股同日在香港交易所“扎堆”挂牌上市。图/中新
“站在风口上，猪也会飞。”这是小米董事长兼CEO雷军曾说过的一句广为流传的话。对于港交所而言，其早在2018年4月就找到了新经济这一风口，并顺势推出了鼓励新经济公司上市的政策，从而助力其IPO规模在近年重返全球第一位。关于新经济企业，目前尚无确切的定义。市场普遍认为，那些以互联网、知识经济、高新技术为代表，以满足消费者需求为核心的企业是新经济企业。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:12
“站在风口上，猪也会飞。”这是小米董事长兼CEO雷军曾说过的一句广为流传的话。对于港交所而言，其早在2 ...
2018年，港交所推出上市制度改革，在《主板上市规则》中新增三个章节，分别是首次允许未有收入的生物科技公司上市、允许“同股不同权”的新经济公司上市、为寻求在香港进行二次上市的大中华地区公司和国际公司建立更便捷的上市途径。这在当时被称为“25年来之最大变革”。改革措施中最重要的一项是允许“同股不同权”企业上市。这一举措彻底解决了互联网企业和部分科技企业双层股权架构的局限性，为新经济企业赴港上市扫除了障碍。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:12
2018年，港交所推出上市制度改革，在《主板上市规则》中新增三个章节，分别是首次允许未有收入的生物科技 ...
在新政推动下，今年上半年，港交所IPO融资额再创历史新高。毕马威近日发布的《中国内地和香港IPO市场的2021年中期回顾》报告显示，港交所今年上半年IPO募资额为260亿美元，在全球五大证券交易所中排名第三，仅次于纳斯达克和纽交所。上海证券交易所则紧随港交所之后，IPO募资总额为206亿美元，位列全球第四。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:12
在新政推动下，今年上半年，港交所IPO融资额再创历史新高。毕马威近日发布的《中国内地和香港IPO市场的20 ...
其认为，在流动资金雄厚、二次上市活动和大宗交易的支持下，香港IPO市场受到投资者需求殷切和市场气氛畅旺的提振。另据德勤发布的报告，受惠于更多二次上市和不同股权架构新股上市，2021年上半年香港市场发行46只新股，融资2097亿港元，新股融资总额同比上涨逾一倍。2020年上半年，香港市场有59只新股上市，融资880亿港元。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:13
其认为，在流动资金雄厚、二次上市活动和大宗交易的支持下，香港IPO市场受到投资者需求殷切和市场气氛畅 ...
https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/13784731101/1000在这些新股中，以新经济公司居多。“新经济公司加速上市既有内因也有外因。”鲍海洁对《财经》记者表示，“内因方面，一个重要的触发器就是上市制度改革，以及之后的不断修正和持续的提升。持续不断的市场制度的变革是一个重要的推动因素。外因方面，则来自新经济公司近年来的发展。我们‘在正确的时间、正确的地点做了正确的事情’。”
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:13
在这些新股中，以新经济公司居多。“新经济公司加速上市既有内因也有外因。”鲍海洁对《财经》记者表示， ...
她补充道，这也不排除一些短期因素发挥的作用，比如新冠肺炎疫情的影响，疫情导致之前被认为需要更多时间孵化的一些企业的成长周期突然变短了，或者有了更好的空间，这也就加速了其上市进程。另外，在市场波动性比较高的背景下，有些企业希望能够通过公开市场来拓宽融资渠道，这些短期因素也促成了一些企业加速上市。“另一个不容忽视的因素是，港交所及其背后的香港政府对香港资本市场的支持。”夏春对《财经》记者表示。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:13
在这些新股中，以新经济公司居多。“新经济公司加速上市既有内因也有外因。”鲍海洁对《财经》记者表示， ...
她补充道，这也不排除一些短期因素发挥的作用，比如新冠肺炎疫情的影响，疫情导致之前被认为需要更多时间孵化的一些企业的成长周期突然变短了，或者有了更好的空间，这也就加速了其上市进程。另外，在市场波动性比较高的背景下，有些企业希望能够通过公开市场来拓宽融资渠道，这些短期因素也促成了一些企业加速上市。“另一个不容忽视的因素是，港交所及其背后的香港政府对香港资本市场的支持。”夏春对《财经》记者表示。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:14
她补充道，这也不排除一些短期因素发挥的作用，比如新冠肺炎疫情的影响，疫情导致之前被认为需要更多时间 ...
“制度变革是根本原因。此外，香港作为国际化的老牌资本市场，在发行架构、融资效率、资本运作方面的优势比较明显，香港因此成为新经济公司首选的海外上市地。”老虎证券投研团队人士对《财经》记者称。2021年上半年，共有六家规模较大的中国科技和物流公司上市，共募资1396亿港元，占香港募资总额的65%。此外，共有13家公司通过改革后的制度上市，募资总额为1411亿港元，占期内集资总额的66%。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:14
“制度变革是根本原因。此外，香港作为国际化的老牌资本市场，在发行架构、融资效率、资本运作方面的优势 ...
今年上半年融资规模最大的公司是国内的短视频平台快手（1024.HK）。2021年2月5日，快手在港交所正式挂牌交易，发行价为115港元/股，首发募资额62.3亿美元(约合483亿港元）。快手开盘即上涨193%至338港元/股，最终以160.87%涨幅收盘，报300港元/股。彼时，作为2019年5月以来全球最大的互联网公司IPO项目，快手的IPO受到境内外投资者的追捧，其中，香港发售获1204倍认购，国际发售获约39倍认购。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:14
今年上半年融资规模最大的公司是国内的短视频平台快手（1024.HK）。2021年2月5日，快手在港交所正式挂牌 ...
而历经三年改革，香港资本市场的IPO融资市场结构正在发生翻天覆地的变化。根据4月29日港交所官网披露的数据，自2018年4月新规推出以来，截至今年3月31日，共有146家新经济公司于香港上市，总融资额达6822亿港元，占香港新股融资额的61%。在这些上市公司当中，31家公司是未有收入的生物科技公司，总融资额达821亿港元，另有13家是到港交所二次上市的中概股公司，总融资额达2858亿港元。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:16
而历经三年改革，香港资本市场的IPO融资市场结构正在发生翻天覆地的变化。根据4月29日港交所官网披露的数 ...
可见，新经济公司的赴港上市潮，成为2018年上市改革后，香港IPO市场的最大助力。https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/13784731102/1000
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:38
可见，新经济公司的赴港上市潮，成为2018年上市改革后，香港IPO市场的最大助力。
“从企业层面考量，赴港上市企业多数处于发展初期，资本实力弱，盈利比较困难，很难用资产抵押或质押的形式取得银行贷款，随着企业步入快速成长期，对资金的需求越来越强，对于这些企业来讲，选择在二级资本市场融资无疑是一种成本较低、并能实现可持续发展的最佳选择。”老虎证券投研团队人士对《财经》记者表示。根据鲍海洁提供的数据，2017年，传统经济公司的IPO募资额占总募资额的65%，大约占三分之二左右。到了2020年，这一比例开始发生反转，只有三分之一的募资额来自于传统经济，三分之二的募资额则是来自于新经济公司。今年一季度，这个数字比例的转变更为惊人，即有95%的募资额是新经济公司所贡献的。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:39
“从企业层面考量，赴港上市企业多数处于发展初期，资本实力弱，盈利比较困难，很难用资产抵押或质押的形 ...
2018年上市新规发布之后，在所有新经济公司中，上市改革中提到的三类新经济公司占比超70%。其中，二次上市公司占了相当大的比例，在所有新经济公司当中占比41%，同股不同权公司和没有收入的生物科技公司分别占比19%和12%。鲍海洁称，这说明此前推出的上市改革切中市场的需求，这些改革带动了新经济公司来港上市的热情。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:39
2018年上市新规发布之后，在所有新经济公司中，上市改革中提到的三类新经济公司占比超70%。其中，二次上 ...
香港交易所代理集团行政总裁戴志坚表示：“过去三年，上市改革让香港资本市场焕然一新。香港交易所已成为国际领先的新经济公司融资市场。”在美上市的中概股是赴港二次上市的主力军。二次上市公司的典型案例来自于阿里巴巴，其在2019年11月赴港二次上市，融资额超过1000亿港元。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:39
香港交易所代理集团行政总裁戴志坚表示：“过去三年，上市改革让香港资本市场焕然一新。香港交易所已成为 ...
“阿里巴巴的上市为市场带来了很好的示范效应，此后，其上市带动了更多中概股公司回港。”夏春告诉《财经》记者。继阿里巴巴之后，京东、网易等中概股相继完成赴港二次上市，今年一季度，哔哩哔哩和百度也都在港完成二次上市。自此，香港市场集齐了国内互联网三大巨头。根据港交所2021年4月末披露的数据，彼时，完成二次上市的中概股公司有13家，总市值超过了8.2万亿港元，占整个香港市场总市值的将近16%。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:40
“阿里巴巴的上市为市场带来了很好的示范效应，此后，其上市带动了更多中概股公司回港。”夏春告诉《财经 ...
“赴港二次上市的中概股考虑的主要因素是安全性，香港市场被这些公司看成避风港。”夏春对《财经》记者称，“2020年突发的瑞幸咖啡造假事件、美国加强对中概股的监管政策等，成为一个导火线，促使中概股回归。因此，从2020年6月开始，大批新经济公司开始加速到香港发行上市。”夏春补充道，从2020年6月开始，不仅内地新经济公司，传统行业的公司也积极赴香港上市。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:41
“赴港二次上市的中概股考虑的主要因素是安全性，香港市场被这些公司看成避风港。”夏春对《财经》记者称 ...
在生物科技公司领域，无论从IPO募资额，还是总市值的增长来看，也都非常明显。数据显示，没有收入的生物科技公司2020年的融资额接近千亿港元，这一数据已经超过2017年总额的十几倍。目前，香港已成为全球第二大生物科技公司上市所在地，也是亚太地区最大的生物科技公司上市地。
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:41
在生物科技公司领域，无论从IPO募资额，还是总市值的增长来看，也都非常明显。数据显示，没有收入的生物 ...
改革催生新经济沃土https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/13784731235/10002021年2月5日，快手在港交所正式挂牌交易，开盘即上涨193%至338港元 /股。图/ 新华
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:41
改革催生新经济沃土2021年2月5日，快手在港交所正式挂牌交易，开盘即上涨193%至338港元 /股。图/ 新华
广为人知的故事是，因为无法实现同股不同权，港交所错失阿里巴巴在2014年的首次上市，此后，诸如阿里巴巴这类希望以同股不同权架构上市的公司，都选择了赴美上市。而在错失阿里巴巴IPO大单之后，时任港交所行政总裁的李小加遗憾地表示，“在下一波新经济浪潮中，中国创新型公司将占据相当大的比重。对于香港而言，丢掉一两家上市公司可能不是什么大事，但丢掉整整一代创新型科技公司就是一件大事，而未经认真论证和咨询就错失了这一代新经济公司更是一大遗憾。”
毋问我从哪里来 发表于 2021-7-23 19:42
广为人知的故事是，因为无法实现同股不同权，港交所错失阿里巴巴在2014年的首次上市，此后，诸如阿里巴巴 ...
错过了一系列新经济公司，香港资本市场也错失最有生命力的商业主体带来的高成长，仍以金融和地产公司为主。2017年上市规则改革建议的公众咨询文件发布时期，港交所披露，金融和地产上市公司合计占香港市场总市值的44％，而此前十年在香港上市的新经济公司仅占香港市场总市值的3％，纳斯达克该比例达到60％，纽约交易所达到47％，伦敦交易所达到14％。2018年以前，香港在全球的新股募资额排名出现下滑趋势，2017年创下新低。2018年4月，数年激辩后，港交所克服重重阻力，启动25年来最大刀阔斧的上市改革，在《主板上市规则》中新增了允许同股不同权公司上市等三个章节。