驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 23:07
2 民生危机，需要强有力的财政政策 那么，美联储的超常规举措有用吗？ 有用，但效果有限。 ...
3 一个排他性的美元体系正在形成 相较于美联储此次“开放式”量宽在金融市场以及各国政策界和学术界所引起的巨大反响和激烈讨论，美联储在全球金融治理方面的操作则显得异常低调，甚至可以说是悄无声息。 然而，我们必须注意的是，美联储正在根本性地改变着国际货币体系的运行机制和治理平台。https://n.sinaimg.cn/news/crawl/28/w500h328/20200408/38d1-iryninw3204303.jpg
2008年金融危机爆发后，在2013年，美联储、欧洲央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行和日本央行这全球六大央行，把彼此之间临时性双边流动性互换协议转换成了长期协议，而且，任何当事央行都可在自己司法辖区内以另外五种货币中的任何一种提供流动性。这六大央行的货币联盟被称为是“C6”。 这意味着，在主要发达经济体之间，一个长期、多边、多币、无限的超级储备货币网络已编织成型。发达经济体央行之间在货币互换平台上的协同一致，这是变相地替代以国际货币基金组织为代表的原有治理机制。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-4-10 23:08
3 一个排他性的美元体系正在形成 相较于美联储此次“开放式”量宽在金融市场以及各国政策界和 ...
在此次疫情冲击所引发的金融市场动荡中，C6机制已经开始发挥作用。https://n.sinaimg.cn/news/crawl/33/w500h333/20200408/c856-iryninw3204320.jpg
从今年3月初开始，随着疫情在全球的迅速蔓延，资本市场悲观情绪升温，欧美股市出现断崖式下跌，全球随即出现了美元流动性紧张的局面。 为缓解“美元荒”，3月15日，美联储联合加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行宣布采取协调行动，利用现有货币互换额度为美元流动性提供支持，各央行一致同意将货币互换协议价格下调25个基点。3月20日，美联储宣布，将与上述五大央行的互换操作频率从每周提高到每天。 此外，3月19日，美联储宣布与另外9家中央银行建立临时美元流动性互换安排，其中，美联储与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过600亿美元的互换安排，与丹麦、挪威和新西兰各自达成300亿美元的安排。 此举其实就是美联储将其货币网络在原有C6的基础上向C9扩展。经过两次危机的冲击，以美联储为中心的C6+C9货币网络开始形成，美元体系实际上实现了危机之下的“再扩张”，原先以IMF为中心的全球金融治理体系出现了分裂的迹象。
这个以美元为中心、以西方国家货币互换为基础的新货币网络已经发展出治理功能，在汇率、货币供应量、金融稳定等领域逐渐形成机制化的合作。 C6+C9本质上是一个排他性的美元体系，中国作为全球第二大经济体，对全球金融市场的稳定至关重要，但被排除在外。这无疑会弱化甚至取代IMF为中心的全球多边金融治理体系。在全球贸易和投资体系也都可以看到类似的安排。 从中可以看出，以美国为首的西方国家正在加速制定和推广新的国际规则，以期最大限度地利用对自身更为有利的、非中性的国际规则来约束或限制竞争对手，力图在中国之外打造出一个制度化、机制化的西方国家间政治、经济和金融集团，同时联合一些发展中国家，重建对西方有利的国际经济政治新规则、新机制。 这是中国需要警惕和面临的真正挑战。
IMF总裁：全球将出现大萧条以来最糟糕经济后果
2020
04/10
07:17
第一财经网
关于危机的深度和持续时间，我们仍面临极大的不确定性。然而，已然明朗的是，2020年全球经济将急剧跌入负增长。
4月9日，国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在华盛顿表示：2020年全球经济将急剧跌入负增长，并预计将出现大萧条以来最糟糕的经济后果。格奥尔基耶娃当天在为IMF与世界银行远程春季会议发表揭幕演讲时说，新冠疫情是一场截然不同的危机，正以“闪电般的”速度和前所未见的规模扰乱全球社会和经济秩序，危机的深度和持续时间仍面临极大不确定性。“我深信不疑的是，我们将克服这一挑战。医生和护士正在争分夺秒地与病毒作斗争，往往冒着失去生命的危险挽救他人的生命。科学家将提出解决方案，使人类摆脱COVID-19的魔爪。在此之前，我们必须凝聚所有人的决心。个人、政府、企业、社区领袖、国际组织等果断地共同采取行动，保护人类生命和生计。基金组织正是为这样的时刻所建立的。我们的宗旨是动用全球社会的力量，以帮助保护最脆弱的群体并重振经济。”她认为，现在采取的行动将决定经济复苏的速度和力度，这也是国际货币基金组织（“基金组织”）189个成员在下周召开的远程春季会议上讨论的焦点。她指出，关于危机的深度和持续时间，我们仍面临极大的不确定性。然而，已然明朗的是，2020年全球经济将急剧跌入负增长。事实上，我们预计将出现大萧条以来最糟糕的经济后果。仅在3个月前，我们预计2020年基金组织成员中将有超过160个国家实现人均收入正增长。今天，数字已经颠倒过来：我们预计今年将有超过170个国家出现人均收入负增长。IMF将于下周公布新一期的《世界经济展望报告》。经济危机对脆弱国家的打击将最沉重这次危机不分国界。每个人都身受其害。考虑到各国延缓病毒传播的必要防控措施，世界经济遭到了沉重打击，特别是零售、餐饮住宿、交通运输和旅游业。在多数国家，大多数劳动者或从事个体经营，或受雇于中小型企业。这些企业和工人尤其受到影响。同时，正如卫生危机对脆弱群体的打击最为沉重一样，预计经济危机对脆弱国家的打击也是最沉重的。非洲、拉丁美洲和亚洲多数地区的新兴市场和低收入国家面临较高的风险。这些地区的很多国家首先卫生体系较为薄弱，面临在人口密集的城市和贫穷的贫民窟（保持社交距离几乎不可能）抗击病毒的可怕挑战。这些国家首先资源较少，面临目前的需求和供给冲击以及金融条件急剧收紧的风险，部分国家的债务负担可能难以持续。在过去两个月中，从新兴市场流出的证券投资规模约1000亿美元，比全球金融危机同期高出两倍以上。大宗商品出口国遭受了大宗商品价格崩溃的双重打击。我们预计新兴市场和发展中国家的外部融资总需求达到数万亿美元，而且它们只能自行筹集一部分资金，这带来了数千亿美元的剩余融资缺口。它们迫切需要得到帮助。令人鼓舞的消息是，所有政府当局已经迅速行动起来，事实上，这些国家开展了大规模协作。将于下周发布的基金组织《财政监测报告》显示，全世界各国已开展了规模达到大约8万亿美元的财政行动。此外，二十国集团和其他国家也实施了大规模货币措施。很多较贫穷的国家也在采取大胆的财政和货币行动，尽管它们要应对其经济体系面临的根本冲击。与富裕国家相比，它们的资源少得多。格奥尔基耶娃认为，2020年将会特别艰难。若这一流行病在下半年消退，允许逐步取消防控措施并重启经济活动，“我们的基线假设是2021年出现局部经济复苏”。但她也再次强调，这一前景存在重大不确定性，而且可能因为很多变量而出现恶化，包括流行病的持续时间。需要安排和实施四点计划在说到搭建通往复苏的桥梁时，格奥尔基耶娃提出四个优先事项：第一，继续实施必要的防控措施，为卫生体系提供支撑。有人说，应该在拯救生命和挽救生计之间进行权衡。我认为这是一个虚假的两难选择。考虑到这是一场流行病危机，击败病毒和保卫民众健康是经济复苏的必要条件。所以，我的观点很明确：将卫生支出优先用于检测和医用设备、为医生和护士支付薪酬、确保医院和临时诊所正常运转。对于很多国家，尤其是新兴和发展中国家，这意味着谨慎地重新分配有限的公共资源。这还意味着增加流入这些国家的资源。这包括输出必要商品：我们必须尽可能缓解供应链中断的影响，并立即避免管控医用品和食品出口。第二，采取大规模、及时、有针对性的财政和金融部门措施，为受影响的民众和公司提供保护。这根据各国的国情而有所不同，但包括税收递延，针对最脆弱群体的工资补贴和现金转移支付，扩大失业保险和社会援助范围，以及临时调整信用担保和贷款条款。部分措施已经在第一轮政策支持中实施。很多国家已经在研究第二轮措施。家庭生计和公司生命线至关重要。我们需要防止流动性压力演变成偿付问题，同时避免对经济造成重创，进而加剧经济复苏的难度。第三，减轻金融体系压力并避免风险蔓延。我们即将发布的《全球金融稳定报告》将分析金融部门的一系列脆弱性。过去十年，银行积累了更多资本和流动性，其韧性将在快速变化的环境中接受考验。金融体系正面临严重压力，货币刺激和流动性便利能发挥不可或缺的作用。很多国家已下调利率，主要央行还启用了互换额度并建立了新的互换安排来缓解金融市场压力。为更广泛的新兴经济体改善流动性将提供进一步救助。重要的是，这也将提振信心。第四，即使度过这个防控阶段，我们必须做好复苏阶段的计划。这里重申，当前我们必须通过政策行动尽可能减少危机可能造成的创伤。这要求我们基于流行病消退的明确证据，谨慎考虑逐步放松限制措施的时机。随着稳定经济的措施得到巩固且企业开始正常运转，我们将需要快速转向刺激需求。协调一致的财政刺激将是必要的。通胀仍然较低且保持稳定的国家应该维持宽松的货币政策。资源更多且政策空间更大的国家将需要采取更多行动，其他资源有限的国家将需要更多支持。国际货币基金组织将动用所有力量支持其成员格奥尔基耶娃指出，IMF正为其成员提供包括政策建议、技术援助和金融资源在内的支持。之前，IMF已经宣布一万亿美元救助计划。“我们正在响应前所未有的紧急融资请求。截至目前已超过90个国家。基金组织执行董事会已同意将可用紧急信贷增加一倍，这将确保我们能满足预计约1000亿美元的融资需求。贷款规划的审批速度已创下历史记录，包括对吉尔吉斯斯坦共和国、卢旺达、马达加斯加和多哥的贷款规划等更多规划也将获批“。IMF正在审查基金组织的工具箱，探索如何更好地使用预防性信贷额度来促进额外的流动性支持的可能，建立短期流动性额度，并通过其他选项——包括使用特别提款权（SDR）满足成员国的融资需求。“如果一个国家的债务不可持续，我们可能无法提供贷款，我们将寻找能够释放关键融资的解决方案”，格奥尔基耶娃表示。另外，IMF改进了控灾减灾信托（CCRT），旨在为受危机影响的低收入国家立即提供债务减免，从而为紧急卫生需求的开支而非债务偿还创造空间。目前，“我们正与捐助方合作将CCRT的规模扩大至14 亿美元，以延长债务减免的持续时间。”与此同时，格奥尔基耶娃称，IMF正与世界银行共同号召官方双边债权国暂停对世界最贫穷国家的债务偿还要求。此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。
美国参议院通过4840亿美元规模的追加救助资金
2020年04月22日 05:14 央视
原标题：美国参议院通过4840亿美元规模的追加救助资金 美国参议院21日通过规模为4840亿美元的追加救助资金，用于补充小企业救助贷款，以及增加资金用于援助医院、提高病毒检测能力。 该法案接下来将交给众议院审议通过。美国上个月通过的3500亿美元小企业救助资金半个月就告罄，目前急需资金补充。（央视记者 王逢治）
2万亿美元法案之后，美国再发3万亿美元国债应对疫情
2020
05/05
11:35
观察者网
美国财政部表示，增加发债是因为新的抗疫刺激法案以及延期收税，这些措施旨在帮助美国经济克服防疫限制措施带来的企业关停等一系列影响。
（观察者网讯）据“商业内幕”网站当地时间5月4日报道，美国财政部周一宣布，计划在二季度发行2.99万亿美元（约合人民币4235亿元）国债，以支付政府在应对新冠疫情方面的开销。“商业内幕”称，上述计划是财政部在美国会为保护经济免受长期衰退影响、批准了将近3万亿美元的支出后作出的。报道也透露， 新的举债目标是美国财政部前次单季纪录的5倍，当时为抗击2008年金融危机而大举借贷，同时也是美国2019全年发行美债的2倍多。当地时间3月26日深夜，美国总统特朗普曾签署总额约2.2万亿美元的财政支出法案，为受疫情影响的美国家庭和企业纾困。不过，批评人士指责该法案对小企业、医院和病毒检测机构划拨的资金不足。近一个月后，4月24日，特朗普又签署一项总额约4840亿美元的应对新冠疫情援助法案，以增加对小企业贷款项目、医院和新冠病毒检测机构的拨款。而彭博社报道，此次发债规模预测比2月公布的预测高了3.055万亿美元。美国财政部表示，增加发债是因为新的抗疫刺激法案以及延期收税，这些措施旨在帮助美国经济克服防疫限制措施带来的企业关停等一系列影响。此外，美国财政部还称，计划在三季度再增加6770亿美元的贷款。届时，美国整个财政年度的发债规模将逼近4.5万亿美元。“在疫情加剧时，财政部将需要发行大量美国国债以支付成本，并保持援助资金的流动性。”报道写道，“国会或美联储发布的任何救济措施都可能促使美财政部在今年晚些时候借入更多资金。”https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/11697673062/1000报道截图牛津经济学院经济学家南希·豪顿（Nancy Vanden Houten）周一表示：“美财政部的借贷需求激增，是由于需要为刺激措施提供资金，并为大量失业人群提供收入。”报道同时指出，尽管美国国债发行规模猛增，但从目前的情况看，是有利于美国财政部的。毕竟利率接近于零，而且预计未来一段时间还将保持在历史低位，该部门的借贷成本是降低的。值得注意的是，目前，特朗普政府和国会两党议员都在寻求增加支出，而无视日益膨胀的联邦赤字。此前，美国无党派非营利机构尽责联邦预算委员会曾在13日发布预测，赤字预算将从今年起初的9840亿美元增加近三倍，达到3.8万亿美元。美国债务负担与国内生产总值（GDP）的比例有望超过“二战”后的纪录高点。“唯一（与目前）赤字（预算）占GDP比例相似的时期，是美国卷入第二次世界大战的三年。”该委员会表示。
直升机撒钱 到底是经济复苏的解药还是毒药？
2020年05月07日 07:36 澎湃新闻
原标题：直升机撒钱，到底是经济复苏的解药还是毒药？ 文/施东辉 一、从量化宽松到直升机撒钱 4月9日，英国财政部和英格兰银行发表联合声明，宣布将财政部在央行的透支账户规模暂时扩大到不受限制的数额，使英国政府能在短期内增加抗击新冠肺炎疫情的财政支出，从而不必依赖英国国债市场。此举在财经界引起巨大反响，舆论惊呼，直升机撒钱（Helicopter Money）的时代终于来临。 所谓直升机撒钱，是指央行直接为政府财政赤字“埋单”的政策，即一国通过增加基础货币供给而非发行计息国债的方式，给财政赤字提供融资，政府继而通过减税、额外公共支出或直接发钱的方式将多出来的钱“撒”到私人部门的存款账户中。1969年，著名经济学家米尔顿·弗里德曼在《最优货币数量》一文中最早提出了这一概念，他是这样描述的：有一天一架直升机飞过社区，从空中撒下1000美元的钞票，小区的居民当然会匆匆将其收入囊中，捡到钱的每个人肯定都会认为这是百年不遇的偶然事件…… 弗里德曼这种简明形象的比喻启发了后一代经济学家，使他们藉此思考中央银行在面临经济通缩，同时货币政策陷入“流动性陷阱”和“零利率下限”时的政策解决方案。2002年11月，美联储前主席本·伯南克发表了著名的“直升机演讲”，他大胆预期了当时几乎不可想象的政策，利率水平在一个较长时间内维持于零，购买量无上限的量化宽松政策，以及必要时他将驾驶直升机径直起飞去撒钱。2016年，伯南克发表了《美联储还剩下什么工具：直升机撒钱》一文，提出“货币融资的财政计划（MFFP）”，设想通过永久性地增加一国货币存量为财政支出直接提供融资。 2008年全球金融危机以来，为挽救疲弱的经济复苏，发达国家中央银行在货币政策实验的道路上越走越远，从量化宽松（QE）到收益率曲线控制，再到前瞻指引和负利率，央行可谓使尽了“十八般武艺”，奈何技术创新乏力、老龄化加剧、贫富差距扩大等结构性因素困扰，主要经济体依旧复苏乏力。新冠肺炎在全球暴发并蔓延后，为应对疫情带来的冲击，帮助企业和家庭部门度过隔离期，各个经济体纷纷出台巨量的财政和货币刺激政策，原本被视为异端之见的直升机撒钱正被越来越多的经济学家视为一种有价值的政策工具，并有望成为央行的最后“武器”。 直升机撒钱的鼓吹者们认为，即使在政府债务高企，利率水平为零甚至为负的不利条件下，直升机撒钱也总能提振名义总需求，其原因在于： 首先，如果政府开支由货币创造进行融资，那么相应的公共工程支出会对GDP、就业和收入产生直接影响； 其次，如果直升机撒钱采取向家庭部门转移支付的方式，那么家庭会将此视为意外之财并增加消费开支； 第三，货币供应的增加将导致更高的通胀预期，从而也有利于刺激消费。 那么，与其他类型的经济刺激政策相比，直升机撒钱的优势何在呢？ 在债务融资的财政计划下，通过政府进一步举债来解决高债务问题具有内在逻辑上的矛盾性，而且长期来看政府终将实行财政紧缩以缩减债务，因此当期的刺激效应会被部分抵消。与之不同，货币融资的财政计划不会增加债务杠杆率和未来税收负担，这样就可以有效刺激需求和通胀，带来实际产出增加，从而助推经济复苏。 在货币政策层面，前瞻指引、量化宽松、负利率等非常规货币政策也面临着传导机制不清晰、具有较强副作用等弊端。以量化宽松为例，央行购买债券资产旨在提升资产价格、财富效应和托宾Q效应的传导机制是间接的和不确定的，并且依赖于众多外部因素。因此，量化宽松提振需求的效果未必明显，特别是在受到债务高企、私人部门去杠杆、消费者信心缺失、预期退出、资本市场不发达等反向力量抵消时。与之相反，直升机撒钱的传导机制是直接而清晰的，而且是永久性地向财政注入资金，对需求的影响是迅速和强烈的。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-5-9 16:21
直升机撒钱 到底是经济复苏的解药还是毒药？
2020年05月07日 07:36 澎湃新闻
二、财政政策与货币政策的分分合合 直升机撒钱的实质是财政赤字货币化，即所谓“财政出赤字，央行发票子，财政和央行是政府的两个钱袋子”，这引发对财政政策与货币政策如何协调配合以及货币政策独立性的担忧。回顾历史，财政政策与货币政策的关系随经济大环境的变化而动态变化，两者的分分合合成为近百年来人类经济史的核心议题之一。 保罗·麦卡利和佐尔坦·波萨（2013）曾以美联储和美国财政部为例，将财政政策和货币政策的演进关系概述为三个阶段。 第一阶段为财政积极主义与货币政策合作的时代（1913-1951年）。在第一次世界大战、大萧条、第二次世界大战和朝鲜战争期间，美联储大部分时间都从属于财政部和总统办公室，赤字经常被货币化，国债利率也被锚定。特别是在大萧条期间，货币政策与财政政策协同刺激，直升机撒钱开始出现在政策工具箱中。1951年的美联储-财政部协议标志着时代的结束和美联储的“解放”。 第二阶段为货币政策独立与财政积极主义时代（1951-1978年）。这一时期充斥着货币主义和凯恩斯主义的政策辩论，双方都渴望掌握经济政策的“方向盘”。财政挤出效应和经济滞胀的出现打击了凯恩斯主义，财政政策逐渐失宠，1978年的《汉弗莱-霍金斯法案》标志着权力交接的一个重要里程碑，美联储的独立性和权力得到大大加强。 第三阶段为货币政策至上与财政消极主义时代（1978-2008年）。从保罗·沃尔克担任主席起，反通胀成为美联储的首要任务，货币政策开始赢得至高无上的地位，财政政策逐渐居于次要地位。在反通胀运动取得胜利后，资产价格泡沫的膨胀及其破灭成为经济政策的核心议题，这再一次强化了货币政策的主导地位。 在货币政策与财政政策协调配合的架构下，早期的货币政策是通过利率工具来实现的，即央行通过降低利率刺激需求，与财政扩张形成政策合力。2008年全球金融危机后，美联储开启了三轮量化宽松政策，通过购买债券扩张资产负债表的方式降低市场中长期利率，以刺激经济增长。桥水基金创始人瑞·达利欧将这两种政策分别称为第一代货币政策和第二代货币政策，认为它们在刺激生产力、促成信用增长等方面并不是十分有效，导致各大央行越来越陷入所谓“推绳游戏”。 如今，面对肆虐全球的新冠肺炎疫情，全球主要经济体纷纷出台大规模财政刺激政策，据统计，西方七国（G7）一共宣布了超过7万亿美元的财政政策刺激，这个规模相当于七国GDP总和的12.2%，同时相当于全球GDP的8.0%。与此同时，各国债务规模持续膨胀，西方七国中除德国外，其余六国的政府债务与GDP的比率都已超过100%，其中日本政府的债务占比高达250%，排名世界最高。较高的债务水平会在一定程度上遏制政府增加支出和投资的空间，面对着低利率、低通胀、低增长和高债务的困境，政策制定者也许已经别无选择，只能采用非常规的政策思路和政策方案，通过货币政策的“洪荒之力”直接为政府的赤字和债务“买单”，进入所谓的“第三代货币政策”。七十年后，财政积极主义与货币政策合作的时代正在重新来临。 财政政策与货币政策在历史上的分分合合启示世人，中央银行的独立性不是一种静止的存在状态，相反，它是动态的和高度依赖环境的。在和平年代、私人加杠杆和通货膨胀时期，货币政策将毫无疑问地成为主导政策，而在战争年代、通货紧缩和私人部门去杠杆时期，财政政策将接过接力棒，担负起拯救经济的使命。因此，独立的中央银行在通胀和通缩环境中的作用是不同的。面对经常与过度货币创造联系在一起的通胀，独立央行的优点是能够对政府说不。而在爆发战争、深度通缩和瘟疫等特殊时期，中央银行的职责是支持国家保护人民生命和维持生计。央行独立性，虽然通常是可取的，但却是达到目的的手段，而不是目的本身。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-5-9 16:21
二、财政政策与货币政策的分分合合 直升机撒钱的实质是财政赤字货币化，即所谓“财政出赤字，央行 ...
三、解药还是毒药 直升机撒钱的理念与近十年来复兴流行的现代货币理论（MMT）有共通之处。该理论认为，财政赤字对那些能够以本国货币借贷的国家来说是无关紧要的，因为赤字可以货币化。简而言之，一个发行本币的国家永远不会把钱花光，也永远不会在以本币计价的情况下破产，它总是能在到期时通过敲击键盘“印刷”货币来支付所有款项。因此，直升机撒钱和政府发债是没有限制的，它既可以满足当前各国政府扩大财政刺激力度和刺激经济的需求，又可以满足绿色新政、全民基本收入（UBI）等巨额的财政支出，受到西方政界的普遍青睐。 直升机撒钱的“诱惑”在于，它在主流经济学无法解决的现实困境面前，提出了一个看似完美的政策方案，同时不会带来负面后果。但是，正如西谚所云，免费的奶酪只存在于捕鼠器上，直升机撒钱要么低估了成本，要么夸大了收益。美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾指出：“我认为赤字对那些能够用本币借款的国家并不重要的观点是错误的，美国债务与GDP的比例相当高，它的增长速度比GDP快很多，我们要么节省开支，要么增加收入。” 直升机撒钱，到底是经济复苏的解药还是毒药？ 直升机撒钱的核心政策是财政赤字货币化，在一般均衡的框架下，可以发现其至少面临三方面的约束和风险。 一是央行制度约束。 财政赤字货币化操作会模糊货币政策与财政政策的边界，在很大程度上将把“创造和分配货币、信贷和支出的权力”交到政治家手中。时任欧洲央行行长的马里奥·德拉吉在欧洲议会的证词中也表明，“仔细观察会发现分配钱的任务是个典型的财政任务，这是政府的决策，而非央行的决定。”显然，这不但会损害中央银行的独立性，更会动摇中央银行这一被视为基石的经济制度。在现实中，直升机撒钱依然被大多数政府视为一种禁忌，面对着政治上的“紧箍咒”。 二是通胀约束。 财政赤字货币化操作导致基础货币供给不断增加，当预期通胀提升时，货币流通速度会加快，同时，财政扩张刺激总需求，当跨越充分就业后最终会带来通货膨胀。因此，直升机撒钱究竟“撒多少钱”是一个至关重要的问题。一战后的魏玛共和国为了偿还巨额战争赔款和尽量满足德国民众的生活，选择了赤字货币化政策。由于没能控制好赤字货币化的力度和节奏，导致恶性通货膨胀。1919年1月到1923年12月，德国的物价指数上涨了4815亿倍，成为人类历史上恶性通货膨胀纪录保持者。 三是货币贬值约束。 货币供应量的长期大规模扩张必然导致货币信用的下降，使本币增发面临贬值压力，从而形成外部约束。同样是在魏玛共和国期间，1919年1月，1美元可兑换约5.21元纸马克，仅仅5年后的1923年12月，1美元可以兑换高达42000亿纸马克。
某种意义上，直升机撒钱如同用不断注射吗啡和兴奋剂来治病，因为一旦开启赤字货币化的道路，更大规模的“撒钱”就会成为容易上瘾的政策选项。最终必然导致恶性通货膨胀和经济崩溃。在拉丁美洲，过去五十年所有由央行资助的大规模财政扩张试验都是在民粹主义政权统治下进行的，但结果都很糟糕，通胀失控、货币大幅贬值、实际工资急剧下降，经济发展水平严重倒退。拉美国家的宏观经济实践已经证明，直升机撒钱往往伴随着沉重的经济与社会代价。 毋庸讳言，直升机撒钱会不会成功，需要制度和技术方面的严格配套条件，包括：“撒多少钱”的阈值测算、谁来决定钱往哪儿“撒”、如何对公众预期进行管理、如何通过有效的规则机制以抑制其恐怖的副作用等。毕竟，天下没有免费的午餐。正如保罗·克鲁格曼所言，“任何试图从铸币税（印刷货币）中榨取太多的做法，都会导致通胀无限上升。实际上，货币是被摧毁的。” （作者施东辉为上海证券交易所资本市场研究所所长，本文仅代表作者个人观点）
美国首次申请失业救济人数连续七周超过300万
2020年05月08日 03:00 新华网
原标题：美国首次申请失业救济人数连续七周超过300万 新华社华盛顿5月7日电（记者许缘 高攀）美国劳工部7日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数达到316.9万。该指标连续七周高于300万，凸显新冠疫情对美国经济尤其是劳动力市场造成沉重打击。
数据显示，截至5月2日一周，美国首次申请失业救济人数较此前一周修正后的384.6万减少67.7万，这是该指标连续第五周环比回落。过去七周，美国首次申请失业救济人数累计突破3350万。 数据还显示，截至4月25日一周，美国全国领取失业救济人数升至2264.7万，继续创历史新高。投保人员中正接受失业救济人数占比的投保失业率环比上升3.1个百分点至15.5%，再创历史峰值。 分析人士认为，美国首次申请失业救济人数连续减少，显示新冠疫情造成的最初经济冲击正在消退，但消退速度慢于预期。由于美国尚未出台行之有效的抑制新冠疫情措施，随着消费者和企业支出减少波及整体经济，失业问题或继续发酵并持续下去。 美国劳工部即将在5月8日公布4月份就业报告。经济学家预计，美国4月失业率或飙升至16%。今天3月，美国失业率为4.4%。 美国自动数据处理公司6日公布的数据显示，由于新冠疫情冲击美国经济和企业，4月美国私营部门大幅削减约2023.6万个就业岗位。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-5-10 20:41
美国首次申请失业救济人数连续七周超过300万
2020年05月08日 03:00 新华网
过去一周新增300万人失业，美国失业人数持续攀升
2020年05月14日 20:46 澎湃新闻
原标题：过去一周新增300万人失业，美国失业人数持续攀升 当地时间5月14日，美国劳工部发布最新数据，过去一周又有300万美国人申请失业救济。在过去两个月中，总数达到了3600万人。 最新统计数字显示，尽管自3月下旬以来，每周新申领失业救济金人数在下降，但是过去8周全美申领失业救济金人数已超过3600万人。其中，美国4月份失业人数达到创纪录的2053.7万人。
波音危机加剧：4月订单为零还有108架飞机订单被取消
2020年05月13日 11:14 新浪军事综合 作者：中国日报网
原标题：受疫情影响波音危机加剧：4月订单为零，还有108架飞机订单被取消！ 来源：中国日报网 据美联社12日报道，由于航空旅行人数急剧下降，航空公司对新客机的需求也非常低，美国波音公司4月未能售出一架商用飞机，更糟糕的是还有108架飞机订单被取消。 这是波音公司今年第二个月没有接到飞机订单，这种情况在不久前这看起来几乎不可能存在。 波音公司12日表示，不确定是否要完成另外101架飞机的订单，并将这些订单从积压订单中删除。自2013年以来，波音公司积压订单首次将至5000架飞机以下。 欧洲飞机制造商空中客车（Airbus）公司称4月接到9架飞机的订单，2020年目前总订单数量达到299架，其积压订单数量为7465架飞机。 新冠疫情暴发导致全球航空业务急剧下降，波音公司此前因两起致命坠机事件而导致畅销飞机波音737 MAX停产，公司面临严重危机，这次疫情无疑加剧了该公司的危机。#新冠肺炎还会与人类共存很长时间# #美国新冠病毒感染病例超过136万#https://n.sinaimg.cn/front20200513ac/700/w900h600/20200513/754d-itmiwrz6352301.jpg
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IMF总裁：预计今年超170国人均收入负增长，修复经济伤疤至关重要
2020
05/31
20:56
财经杂志
多国渴望尽早控制疫情，实现有序复工复产。然而贸易保护主义抬头，多边合作抗击疫情受到挑战，这也是格奥尔基耶娃面临的时代难题。
https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/11847912660/1000封面设计/黎立文 | 《财经》特派记者 金焱 发自华盛顿编辑 | 苏琦国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）富有才干和经验，在国际上享有高度信誉。在她执掌国际货币基金组织不足半年之际，新冠肺炎疫情作为2020年非经济类的外生因素，扰乱了全球社会以及经济秩序，全球经济几近停滞。5月18日上午，在接受《财经》记者的独家视频专访时，格奥尔基耶娃脸上挂着她有标志性的亲和力十足的微笑。在世界经济一片低迷中，曾任欧盟委员会副主席、世行首席执行官的格奥尔基耶娃，率领基金组织监督国际货币体系和全球经济形势，对189个成员国的经济金融政策开展健康检查，了解各成员国可能面临的稳定风险，并就可能的政策调整向各国政府提供建议，向国际收支困难的国家提供紧急资金融通。使国际货币体系能够实现促进各国之间货物、服务和资本正常往来，从而维系稳健的经济增长。此刻，世界经济格局暗流涌动，新冠病毒仍对全人类的生命安全造成巨大的威胁，隔离、封锁、保持社交距离等措施在短期内导致全球经济急剧收缩。而疫情持续时间的不确定性也将给需求、产业链，以及金融和大宗商品市场带来压力，亦将给未来全球经济发展带来进一步冲击。之前，IMF表示，为了减缓病毒传播而实施的企业关闭和封锁措施将使世界陷入上世纪30年代大萧条以来最严重的衰退。来自世界各地的数据比预期的要糟糕。格奥尔基耶娃对《财经》记者指出，2020年全球经济预计萎缩超过3％，2021年全球经济将强劲反弹，全球增长预计达到5.8％。这是基于疫情不会发生第二波大流行的假设，但这里预期的反弹不足以达到危机前的基线，换句话说，基金组织预计2021年经济的复苏只是部分复苏。同时，由于实行有效的财政刺激措施、采取有效措施提振消费者信心、或因数字经济加速使经济更有活力，这些可能性使一些经济体更快速地反弹。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-6-2 13:36
IMF总裁：预计今年超170国人均收入负增长，修复经济伤疤至关重要
2020
https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/11847912661/1000图/受访者供图格奥尔基耶娃1953年出生于保加利亚首都索非亚。在大学时她曾写诗、弹吉他，把英国披头士乐队作为最爱，喜欢做饭和跳舞。现在年过六旬，她的精力集中于建立全球危机应对体系，她说：“哪里有苦难，哪里就会出现混乱，并可能蔓延……现在世界很小，我们就像水族馆里的鱼。”IMF为她提供了新的巨大平台，新冠肺炎疫情危机则为她提供了应对危机的实战机会。举目四望，截至2020年5月29日，全球新冠肺炎确诊新冠病例已超过583万例，死亡病例达36万例，美国确诊病例升至172万例，死亡病例已超10万例，俄罗斯、巴西、英国、西班牙和意大利等国累计确诊病例超过154万例。美自3月以来失业总人数接近3900万，近两个月的总数大致相当于大萧条时期的初请失业金人数。多国渴望尽早控制疫情，实现有序复工复产。然而贸易保护主义抬头，多边合作抗击疫情受到挑战，这也是格奥尔基耶娃面临的时代难题。不过格奥尔基耶娃经常强调一个观点：如果政治舞台上有更多女性站在第一排，那么冲突将更容易化解。在她的努力下，她拥有比前任IMF掌舵者更大的金融资源动用杠杆——IMF的借贷能力达到空前的1万亿美元。至于约束IMF的最大股东美国，有媒体报道说，格奥尔基耶娃以电话、登门拜访等各种形式来说服美国国会同意支持多边合作，她说：“在我们面临前所未有的全球挑战之际，寻求合作非常重要。”
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图/受访者供图格奥尔基耶娃1953年出生于保加利亚首都索非亚。在大学时她曾写诗、弹吉他，把英国披头士乐 ...
无人幸免的危机我们此刻正在经历的危机与其他危机截然不同。新冠肺炎疫情比大萧条以来世界所经历的任何事情都更为影响深远，它也带来了前所未有的挑战《财经》：全球处在新冠肺炎疫情所带来的危机中，你和国际货币基金组织想必日无暇晷。格奥尔基耶娃：国际货币基金组织一直昼夜不停地努力，我们有189个成员国，它们正面临着一场真正的、非比寻常的危机。举个例子，我们在创纪录的时间内提供了56个紧急融资援助，在国际货币基金组织的历史上，我们从未在如此短的时间内如此迅速地响应。《财经》：提到IMF的贷款能力，目前已有超过100个国家提出寻求紧急贷款和援助，IMF宣布了1万亿美元的救助信贷，现在进展如何？世卫组织表示世界的防御体系仍有许多漏洞，世卫组织的警告对IMF意味着什么？格奥尔基耶娃：幸运的是基金组织有足够的资源。在全球金融危机之后，IMF的借贷能力提高了4倍，从2500亿美元增至1万亿美元。截至目前，我们仅部署了五分之一的贷款能力。因此，在当前这一危机时刻，基本组织有强大的财务资源和火力来支持我们的成员国。在紧急融资筹措中，我们强调两个优先事项：一是需要为医生和护士支付薪酬，为卫生医疗体系提供支撑；二是支持最脆弱的民众，为经济最脆弱的部分提供保护。从这个意义上讲，基金组织向各成员国提供了重要的金融资源，以使它们迅速提高能力来应对危机带来的压力。我们还与包括世界卫生组织、世界银行和其他多边开发银行在内的国际伙伴紧密合作。合作对确保我们行动协调一致并在危机时刻发挥最大的积极影响至关重要。《财经》：新冠肺炎疫情已转变成一场经济和金融危机，与2008年的金融危机一样，二者对世界经济产生了巨大影响。在你看来，这两场危机最重要的异同点是什么？哪些异同点让你忧虑？格奥尔基耶娃：我们此刻正在经历的危机与其他危机截然不同。实际上，新冠肺炎疫情比大萧条以来世界所经历的任何事情都更为影响深远，它也带来了前所未有的挑战。其一是世界陷入“大封锁”状态，它对控制新冠病毒疫情来说是必要的，它也意味着要求企业停止生产，阻止消费者进行消费，这些都是有意为之。这在此前从来没有发生过。其二我称之为“大逆转”（Great Reversal）。今年1月，我们预计2020年基金组织成员国中将有超过160个国家实现人均收入正增长。现在这个数字已经颠倒过来：我们预计今年将有超过170个国家出现人均收入负增长。其三是它带来的不确定性和复杂性达到了前所未有的水平。衡量经济危机的深度和持续时间非常困难，很简单，因为我们对大流行病的传播途径知之甚少。这就是为什么基金组织将宏观经济政策分析与流行病学建模相结合的原因。我们将继续完善所使用的方法，直到对疫苗和治疗方法有更多的了解。需要明确的是，2008年的全球金融危机确实很严峻，但目前的危机更加严峻、更复杂且真正是全球意义上的。在经历了2008年金融危机后，中国以大规模的经济刺激措施带动了新兴市场的复苏，它们的复苏进程相对较快；那时受金融危机严重影响的国家数量有限，这次，所有人无一幸免，每个人都身受其害。我们还要意识到最弱势的群体需要帮助。如同免疫系统弱的人受病毒打击最为沉重一样，较脆弱的经济体受当前经济冲击的影响也最大。支持这些经济体不仅是正确的事情，而且全面消除病毒，不给病毒任何存活之地也至关重要——毕竟在大流行病袭来时，除非邻居平安无事，否则你也不会安全。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-6-2 13:37
无人幸免的危机我们此刻正在经历的危机与其他危机截然不同。新冠肺炎疫情比大萧条以来世界所经历的任何事 ...
中国经济二季度预计正增长如果复苏动力不足，中国不得不选择在货币政策和财政政策上做更多的事。要控制总体财政成本并减轻债务负担《财经》：同美国和欧洲推出的大规模经济刺激计划不同，中国选择了扩大地方政府专项债券发行规模，提高赤字率、发行抗疫特别国债等政策措施，对此你有何评论？格奥尔基耶娃：中国对疫情采取了强有力的措施。决策者采取了一系列措施来遏制新冠病毒，减轻其对经济的影响，支持经济复苏。我们预期中国的财政刺激规模将是可观的，即使可能低于中国在全球金融危机期间实施的全面刺激举措，这反映出当前中国负担的债务水平更高，同时也反映了这样的事实：中国自那时以来，已对大型基础设施项目进行了大量投资。我们预测中国在2020年将实现强劲的财政扩张，约占GDP的5％，这包括中国政府宣布的特殊债券发行、补贴和阶段性减免企业社保费等措施。此外在货币政策方面，中国政府通过向银行体系和金融市场注入流动性，降低政策利率及扩大针对受影响部门和中小企业的再贷款、再贴现额度来提供支持。这些都有助于稳定金融市场，支持强劲的信贷增长并增强了财政刺激措施的有效性。总体而言，今年前四个月，流向经济的新信贷流量与去年相比大幅增加了约40％。当然，如果复苏动力不足，中国政府就不得不选择在货币政策和财政政策上做更多的事。比如，中国仍有财政空间来提供额外的支持：包括增加投资以促进绿色增长、改善公共卫生体系、增强社会安全网络，同时避免低效的大规模投资。要控制总体财政成本并减轻债务负担，在危机消退之际，采取具有明确淘汰机制的政策措施也很有帮助。《财经》：突如其来的新冠肺炎疫情给中国经济社会发展带来冲击，中国经济一季度GDP降6.8％，二季度及未来的反弹力度能否足够强劲？格奥尔基耶娃：新冠病毒迫使今年一季度的中国经济突然停顿，带来了前所未有的经济收缩。我们在4月的《世界经济展望》中将2020年中国经济增长从6％降至1.2％的历史低点。但有迹象表明，随着疫情遏制措施的取消，中国经济形势正在扭转。加之政府提供的政策支持、企业的大面积重新开工及员工重返工作岗位，这些使我们觉得中国经济在二季度有希望在一季度的基础上实现强劲反弹。4月的《世界经济展望》预测，中国经济二季度同比增长为正。如上所述，我们希望财政政策能发挥主导作用，增加公共卫生部门的支出被作为重点，为受疫情影响最严重的企业和家庭提供支持。货币政策变得更加宽松，以提供充足的流动性来稳定金融体系。当然，重大的下行风险依然存在——如果新冠肺炎疫情在其他国家或地区持续不断地流行，新冠病毒可能卷土重来，全球需求则会比当前的预期还要弱。《财经》：有人声称计划把部分工厂及生产线从中国转移出去，这会对中国构成威胁吗？格奥尔基耶娃：新冠肺炎疫情的大流行是个强有力的提醒。它提醒我们，在互联互通的世界中人们需要团结一致。世界各国政府已采取了非常规的措施来遏制该疾病的蔓延并减少直接经济损失。即使各国政府采取的措施面向国内，它们也需要加强共同努力，国际合作对于维护稳定和提振信心至关重要。在这个贸易和投资自由流动、供应链根据全球经济的需求而调整的世界，我们所有人都因此而受益。现如今全球经济比以往任何时候都更加受惠于更开放、稳定、透明和基于规则的国际贸易体系。这意味着我们必须避免这样的恶性循环：因担心短缺导致配给和出口限制。所以，边界保持对贸易和外国直接投资开放至关重要，它是确保人们、特别是最弱势群体获得食品供应和关键医疗物资的最佳途径。但我们需要允许全球供应链继续进行调整，以使所有相关各方受益。举例来说，我们已看到全球价值链随着经济格局的变化而变化，并尽量多样化以最大程度地减少价值链中断的风险。同样，随着中国经济的增长和中国市场的吸引力越来越大，一段时间以来，我们已看到将生产“转移到中国”的现象。随着中国继续其改革议程以平衡经济，实施结构改革以进一步开放市场，增强竞争力，这些都将增强中国国内经济的弹性，并保持其对外国投资的吸引力。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-6-2 13:37
中国经济二季度预计正增长如果复苏动力不足，中国不得不选择在货币政策和财政政策上做更多的事。要控制总 ...
前事不忘后事之师https://inews.gtimg.com/newsapp_bt/0/11847912662/1000图/新华亚洲金融危机之后，该地区有许多国家意识到建立更牢固基本面的重要性。全球金融危机之后，许多国家投资于抵御风险的能力。在经济繁荣期建立有弹性的经济，就能在危机发生时抵御冲击《财经》：新兴市场经济体正面临动荡的市场条件，投资者从新兴市场大量撤资，新兴市场经历了有史以来最大的资本流出。从突然的经济骤停到本已脆弱的金融体系，如何衡量新兴市场遭受的经济冲击？新兴市场能否抵御全球金融的冲击，全身而退？格奥尔基耶娃：就资金流动而言，有两个重要因素在起作用：一是不确定性的加剧引发了国际投资者逃向更安全的地区。在两个月的时间里，他们从新兴市场撤出了超过1000亿美元的资金，是全球金融危机同期资本流出的三倍还多。二是主要发达经济体以及主要央行的政策措施产生了积极的溢出效应。流动性的大幅激增有助于减轻危机对发达国家的影响，但也使那些基本面强劲的新兴经济体受益：投资者的信心得以改善，也使这些国家进入国际资本市场并以较低收益率发行债券变得更加容易。与此同时，那些基本面薄弱、尤其是高负债的新兴经济体进入国际市场融资依然非常困难。同样，支持这些脆弱的国家也变得至关重要。我最近与世界银行行长一道呼吁官方双边债权人对世界上最贫穷的国家暂停偿债要求。我要指出，中国在帮助这些国家度过危机带来的巨大影响上发挥了非常重要的作用。我们不能忘记最贫穷的国家面临更大的压力，它们中的许多国家是大宗商品出口国，而大宗商品价格今年急剧下跌；它们中的许多国家严重依赖海外侨汇，而侨汇下降了20％－30％；它们中的许多国家严重依赖旅游业的收入，而旅游业是受疫情冲击最大的部门之一。各国要集中精力克服疫情对本国经济的冲击，缓解本国人民的苦难，但与此同时，我们大家都必须继续关注受疫情危机打击最严重的发展中国家。《财经》：是的，新兴市场的经济基本面和政策空间有别于发达经济体。新兴经济体中有强劲基本面的不是很多吧？格奥尔基耶娃：事实上一些新兴经济体相对强势。比如在亚洲金融危机之后，该地区有许多国家意识到建立更牢固基本面的重要性。同样，在全球金融危机之后，许多国家投资于抵御风险的能力，建起更为强大的缓冲，创造了更大的财政空间，加强了宏观经济框架。对许多国家来说，过去的危机带来的教训显而易见：在经济繁荣期建立有弹性的经济，这样就能在危机发生时抵御冲击。我非常希望在朝向复苏迈进的过程中，这一教训不会被忘记。《财经》：很多国家在朝向复苏迈进，“重启经济”提上了日程，这与提高警惕控制疫情是否存在冲突？如何平衡这二者的关系？格奥尔基耶娃：非常好的问题。我坚信，保护人的身体健康同时意味着保护经济的健康，拯救生命和挽救生计可以且必须携手并行。这意味着要为负责任的经济重启创造适当的条件，意味着保持灵活性，根据需要随时调整经济重启的过程。中国在这方面领先于很多国家，中国有宝贵的经验教训值得借鉴。首先，卫生体系必须能够容纳需要救治的人；其次，必须进行检测和跟踪以预见感染病例数量任何可能的上升并采取适当措施；第三，必须使用包括保持社交距离、适当的复工策略、重新设计的工作场所以防止病毒卷土重来的微观措施，提高识别疫情复发风险及应对这些风险的能力。一些国家的政府已在使用这些原则来指导经济的重启。重要的是认识到，在必要时减缓甚至暂时取消经济重启。防止疫情复发绝对是重中之重。基金组织在这个过程中全力支持其成员国。我们的首批举措之一是创建了涵盖193个国家的“政策追踪”，包括政府和央行为应对这场危机而采取的财政政策和货币政策，以及这些措施的落实，以便各国间相互学习。在政策跟踪外，我们又添加了一些重要信息，尤其是各国如何重启及哪些措施是以负责任的方式恢复经济。《财经》：重启经济需要时间，有些冲击结果可能是永久性的，如何让一切回归正常？格奥尔基耶娃：我们都认识到危机也是机遇。为保护民众和保护经济我们需要制定前行之路。通过吸取这次危机的教训，公共政策能成为为国家和世界造福的力量。从中我们学到的教训之一是卫生体系必须强大而有弹性，强大的社会保护系统是应有之义，它对改善个人福祉，保护其参与到经济运行中的能力及加强经济和社会结构至关重要；其次，数字化转型正在加速、尤其在工作场所和学校中。我们的目标必须是建立一个更好的数字化未来，不仅仅是为少数幸运者和少数富裕国家。这意味着为人们提供更多访问数字服务和数字机遇的机会，以使所有的人都能为自己和孩子创造更好的生活。中国在电子支付系统和电子商务方面取得了令人瞩目的进步，将小企业与市场及消费者联系在一起。我们希望在全世界都同样受惠；第三，当前的危机凸显了进行气候行动的重要性。随着各国向经济复苏迈进，政府加大财政刺激来夯实经济复苏之际，减少碳排放量和增强气候适应至关重要。应考虑扩大对绿色技术、清洁运输和可持续农业的投资。换句话说，通过应对一个危机，我们可以减少未来另一个危机发生的风险。在这方面，中国面临着与气候相关的各种灾难，现在它正利用其经验来规划一条生态环境友好的道路。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-6-2 13:37
前事不忘后事之师图/新华亚洲金融危机之后，该地区有许多国家意识到建立更牢固基本面的重要性。全球金融 ...
顺应新的全球化现实很多主要发达经济体的政策利率可能会在相当长的一段时间内保持低位，在某些情况下为负值。尽管公共债务预计会增加，但那些利率水平低的国家的债务偿还负担应可控制《财经》：你此前警告称全球经济不太可能在2021年完全复苏。十多年前，新兴市场经济体不但缓冲了金融危机的全球冲击，还帮发达国家扭转了衰退局面，成为全球需求的驱动之源和持续经济增长的引擎。此次危机后，什么将成为全球经济增长的引擎？格奥尔基耶娃：我想详细解释一下对2021年全球经济的预测。基金组织预计2021年全球经济强劲反弹，全球增长预计达到5.8％。这是基于疫情不会发生第二波大流行的假设，但这里预期的反弹不足以达到危机前的基线，换句话说，我们预计2021年经济的复苏只是部分复苏。话虽如此，由于实行有效的财政刺激措施、采取有效措施提振消费者信心、或因数字经济加速使经济更有活力，这些可能性使一些经济体更快速地反弹。至于经济增长的引擎，显然，知识经济将在促进增长中发挥重要作用。避免经济伤疤也至关重要。尽管这场危机消耗的人力成本无法估量，但政府正在为包括中小型企业在内的家庭和企业提供生命线。在经济收缩期间企业越努力维持生计，它们与工人及供应商的联系就越多，这反过来可以帮助减少留下经济伤疤的风险，并加速复苏。好消息是，世界各国政府已采取非常规措施来稳定经济。全球范围内的财政行动措施总额达到约9万亿美元，主要央行都扩大了流动性，在可能的情况下降低利率并提供贷款以保持经济增长。确实，面对前所未有的危机，各国提供的政策对策也前所未有。通过采取正确的措施，携手并进，我们可以摆脱这场危机，变成更具韧性的世界。《财经》：特殊时期需要特殊行动。创纪录的刺激规模也使资产负债表和赤字暴增至和平时期高点，这些措施在多大程度上是可持续的？格奥尔基耶娃：当今世界的现实是，很多主要发达经济体的政策利率可能会在相当长的一段时间内保持低位，在某些情况下为负值，这为采取更广泛的财政行动创造了空间。尽管公共债务预计会增加，但那些利率水平低的国家的债务偿还负担应可控制。另外，考虑到低利率环境，我们敦促各国在当前危机中不要立即采取措施减少债务和赤字，可以等到经济复苏再说。当务之急是确定经济中较为强大的部分，专注于利用这些经济上的优势来支持复苏，使所有人受益。例如，若数字经济证明是赢家，各国需要更广泛地分享数字经济增长带来的利益。《财经》：全球性多边机制正面对挑战，基金组织如何在这个颇具挑战的时代为加强国际合作提供平台？各国如何共同努力加快经济复苏？格奥尔基耶娃：当各国遭受如此巨大的冲击时，民众期望政府把重点放在迫在眉睫的国内挑战，挽救境内人民的生命和生计，这都可以理解。展望未来，相信人们对健康与安全问题的关注日益增加，全球价值链也可能会有调整。同时，我坚信各国将继续看到全球化的好处。从新思想、新技术的传播到国际贸易在降低成本和增加收入方面的重要作用，总而言之，如果我们一起努力，世界会更好。从基金组织的角度来看，我们在这场危机中看到了重大的国际合作：我们得到了会员国的大力支持，我们的紧急融资请求得到呼应，将基金组织的可用紧急信贷增加了一倍；包括中国在内的成员国响应了我们大量增加资金的要求，优惠贷款资金在一个月内增加了三倍；我们要求提供前期赠款，以使最贫穷的国家在未来六个月中能从其国际货币基金组织的债务中获得债务减免，包括中国在内的会员国再次立即回应。我们现在正寻求将债务减免的期限延长至两年。所有基金组织的成员国都希望IMF变得强大。因此以我的经验，世界愿意、并能够为了共同的利益而团结在一起。本文将刊于2020年6月1日出版的《财经》杂志
外媒：特朗普拟推万亿美元基建计划
2020年06月19日 09:41 参考消息
原标题：外媒：特朗普拟推万亿美元基建计划 参考消息网6月19日报道 外媒称，特朗普政府正准备实施一项近1万亿美元的基础设施计划，以推动美国经济复苏。 据新加坡《联合早报》网站6月16日报道，彭博社援引知情人士的话说，美国运输部的初步版本将大部分资金用于公路和桥梁等项目，但也将为5G无线基础设施和农村宽带留出资金。 报道称，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂奇说，他预计，今年四季度美国失业率将达到10%左右，而且从新冠肺炎疫情衰退中实现复苏的道路将不平坦。 博斯蒂奇在接受电话采访时说：“我们的复苏之路会遇到一些坎坷，经济下滑尤其伤害到少数族裔和低收入工人群体。” 他说道：“我认为今年下半年将非常强劲，势必比上半年要强劲得多，但我并不预计这将是一个平稳、直线的增长。” 另据英国《金融时报》网站6月17日报道，美国总统特朗普计划宣布一项1万亿美元的基础设施法案，以推动国会同意在道路和桥梁上加大支出。目前美国经济继续深受新冠肺炎大流行的影响。 报道称，熟悉该计划的三位消息人士称，特朗普将提议在未来10年期间支出1万亿美元。预计白宫将在未来几周发布该计划。目前民主党人和共和党人正在辩论各类基础设施的年度支出水平。 一位高级官员告诫称，该计划仍然“处于可变状态，可能需要时间”。他表示，该计划与被立法者视为年度预算程序的一部分而正在国会山辩论的基建法案可能会有一些重叠之处，但特朗普想要一份更具雄心的方案。 报道中指出，特朗普经常提到有必要增加基础设施支出，但在与国会合作方面一筹莫展。去年，他曾放弃与民主党人就一项两万亿美元基础设施法案进行磋商，因为他对民主党人发起针对他的调查，并最终导致他在众议院遭到弹劾很生气。 民主党人和共和党人都认为，美国需要加大支出来维修其破旧的道路、桥梁和其他基础设施。但是两党在如何支付相关费用方面存在很大分歧。 据报道，特朗普曾表示愿意支持提高汽油税，但多数共和党人表示反对。在总统选举年要通过重要立法的难度也大得多。特朗普将需要民主党人的支持，因为该党控制着众议院。https://n.sinaimg.cn/spider2020619/200/w600h400/20200619/1acb-ivffpcs4202586.jpg图说：5月6日，在美国首都华盛顿，一家时装店因新冠疫情暂时关闭。新华社记者 刘杰 摄
大批企业破产 美国经济要“凉凉”？
2020年06月24日 12:10 新浪新闻综合
原标题：大批企业破产，美国经济要“凉凉”？ 来源：国是直通车https://n.sinaimg.cn/news/crawl/116/w550h366/20200624/2ba2-ivmqpci3541264.jpg▲ 美国 纽约。中新社记者 廖攀 摄
美国经济已经“黑云压城城欲摧”？ 据彭博社报道，上周至少有13家美国公司寻求破产保护，与全球金融危机的顶峰相当。这是自2009年5月以来情况最严重的一周。 有评论称，一场“史诗级”的破产浪潮即将淹没美国经济。
驻在平安夜前夕 发表于 2020-6-25 11:39
大批企业破产 美国经济要“凉凉”？
2020年06月24日 12:10 新浪新闻综合
美国经济很受伤https://n.sinaimg.cn/news/crawl/59/w550h309/20200624/b826-ivmqpci3541336.png
目前申请破产的美企主要集中在日用消费、服务业和能源领域。疫情，是大批美企走向破产的最主要原因之一。 总部位于加利福尼亚州的知名健身连锁企业“24小时健身”6月15日向法院申请破产保护，将在全美范围内关闭100家门店。公司CEO于贝尔表示，公司此举是受到新冠肺炎疫情的影响，希望借此获得充足融资，重新规划运营。 石油价格战造成的能源行业危机是导致今年美企破产激增的又一原因。德勤的一项分析发现，如果原油价格跌到每桶35美元，大约30%的美国页岩油运营商将资不抵债，另有20%页岩油运营商将面临“很大的财务压力”。 在历史性暴跌后，原油价格眼下已反弹到每桶40美元左右。但分析人士认为，疫情之下油价走势仍有诸多不确定性，这对过去一直靠“烧钱”支撑的美国页岩油行业来说意味着极大风险。 此前，美国知名页岩油企业惠廷石油公司已申请破产保护。德勤预计，随着运营商开始将油价暴跌的影响计入其资产负债表，二季度开始美国页岩油企业今年可能会被迫减记3000亿美元资产，引发一波大规模破产和重组。未来6至12个月内，页岩油行业将经历前所未有的深度整合，而这很可能导致“多米诺骨牌效应”。 企业是一国经济的基本盘。当企业陷入生存危机，美国经济也就危险了。 美国商务部数据显示，今年第一季度美国经济下滑5%，系国际金融危机最严重时期以来最大季度降幅。由于疫情持续发酵和经济大面积“停摆”延续，预计第二季度美国经济仍可能出现历史性下降。另据世界银行预测，今年美国经济将萎缩6.1%。